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      同花顺财经·大盘

      假期归来“三件套”:调整到位了吗?可以买了吗?买什么

      2019-05-05 20:29:45      证券市场红周刊      

        “五一”小长假转瞬即逝,投资者又将投入到全新的交易时间中来。在经过节前市场的连续调整,以及放假期间外盘正常交易之后,《红周刊》全面梳理各大券商5月策略观点,以及统计考量近十年A股5月走势规律,和大家一起探讨备受关注的三个问题:大盘调整到位了吗?可以买了吗?买什么?

        5月:乐观派VS谨慎派

        首先,通过对各大主流券商5月策略观点的梳理后发现,中信证券、申万宏源招商证券对5月行情持有相对乐观的态度;安信证券、海通证券、兴业证券天风证券对5月行情持有相对谨慎的态度。

        乐观派的代表有中信证券、申万宏源和招商证券:中信证券认为,预计5月中旬国内宏观数据公布前后,就是布局A股今年第二轮上涨风险收益比最优最佳战略配置时点;布局大消费、金融和国企改革3条主线。申万宏源分析,5月仍有可为期,尚不急于转向纯防御配置,当前的重点是布局即将到来的可为期;坚守消费底仓+成长和国企改革上寻找弹性的组。招商证券判断,节前在市场调整的背景下,TMT主题率先尝试切换,这往往代表着交易层面的轮动信号;建议投资者重点关注5G、人工智能、工业互联网、大数据、云计算等、数字健康、无人驾驶等主题。

        谨慎派的代表有安信证券、天风证券、海通证券和兴业证券:安信证券分析,市场前期不符实际的强宽松预期需要修正,春季行情的核心利好从基本面到流动性预期的改善也都已经兑现,而当前阶段市场的整体基调是休整,这个过程中可能存在一些技术性反弹或反抽的交易性机会,但整体不宜冒进。天风证券认为,今年在猪肉价的强烈上涨预期以及超预期上涨的油价,双因素的共振下,市场对通胀的担忧又开始提升。叠加经济基本面有可能继续磨底,宏观环境出现“类滞胀”的风险也在加大。天风证券提出,5月份整体以防御思维为主。

        此外,海通证券和兴业证券对5月行情也持有谨慎的观点。海通证券认为,短期而言,阶段性调整尚未结束,借鉴历史上牛市第一阶段上涨后的回撤(牛市第一阶段回撤结束、进入牛市第二阶段上涨需要基本面数据支撑),这波调整的时空还不够,调整的形态也不完整,继续保持耐心。兴业证券判断,展望5月,短期来看,市场短期仍将处于调整、震荡的格局。

        但是,谨慎派的代表也对市场中长期发展持有乐观态度,例如,海通证券认为,拉长时间看,第六轮牛市类似2005-2007年,2019年类似2005年,战略上乐观,坚定信心。兴业证券认为,中期角度,超预期规模减税降费使得盈利底部提前到来。

        表1:主流券商5月策略观点汇总

        5月历史走势规律的启示

        其次,数据显示,近10年来沪指在5月的涨跌表现不具备时间规律,5月沪指涨跌主要受当年宏观经济政策、市场自身走势和重大事件等因素影响。表2数据显示,2009年至2018年的十年中,5月绝对涨跌幅方面,沪指在5月上涨5次,下跌5次。5月相对(相对于当年涨跌幅)涨跌幅方面,5月上涨5次,下跌5次,基本上是涨跌各半。所以,2019年5月的市场涨跌还取决于今年市场环境和市场自身技术走势因素,如市场流动性能否进一步宽松,科创板推出进展是否超预期,中美贸易谈判是否能取得实质性突破,以及Msci外资流入情况等方面的影响。

        表2:近10年沪指5月及年度涨跌幅

        主流机构5月关注哪些公司?

        此外,机构5月的选股逻辑和具体标的也陆续出台。截止今日截稿时,除了一些小券商外,大券商已经发布的5月十大金股数据并不多,比较有代表性的是海通证券和国信证券。风格特点上,依然是海通证券等一线券商相对保守,十大金股主要为蓝筹等大市值个股;国信证券等相对激进,十大金股行业分布较为分散,包括科技、环保、消费和医疗等。总体看,机构5月的选股思路也值得投资者参考。

        表3:海通证券5月十大金股

        表4:国信证券5月各行业十大金股

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